挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。

政府支出增加，IS曲线向右移动，两种市场重新均衡时引起利率的上升和国民收入的增加。但是，利率的上升会抑制一部分私人投资，降低原有的乘数效应，因此，财政支出增加引起国民收入增加的数量小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增加量。

这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升引起的“挤出效应”。