如果是从企业未来发展风险度来说,风险从小到大依次为中建、中铁/铁建、中交。
因为中建是城市建设起家的,企业级别高,优质资产太多,能提供稳定现金流的也很多,要说建筑央企谁收入最高不好说,但是要说目前来说企业层面抗风险能力最强的,还得是中建。说白了,其他几家倒了,中建都不一定倒。
中铁和铁建,这两个比较难分上下,企业定位相似,只能说铁建海外子公司猛的多。两家体量都巨大,毕竟还是手持铁路基建市场最大份额两个巨头,现汇类项目多,变现能力强。不过两家新签合同额大头还是来自市政这些基建项目,这两年猛冲高速公路,未来运营期资金压力大,相对靠后一点。
这两年,这两家接了个好多垃圾片区开发、欠发达地区的高速路网项目,虽然事出有因,但是后续资金压力非常大。
中交是这几家最容易现金流紧张的。前几年遇上大交通高速路网建设,中交体量急剧上升,而且内部子公司兑现非常多的现汇任务,享受了一波政策红利。
但是高速公路运营期长,运营期前期资金压力大,而且因为前期规模扩张猛,现在一下子刹车转型有些难。而且最近几年高速路网都是搞加密线,政府补贴也不到位,只能说,后续估计得亏。另外,我看中交现在转型方案也很水。从既定事实和未来预期看,中交是资金压力最大的。