从战役角度来讲，是韩德勤，他主动进攻进驻黄桥的新四军。

从战略角度来说，是新四军，新四军在击溃了韩德勤部下何克谦部的进攻后，占领了何克谦部驻防的黄桥。

个人认为应当是韩德勤的责任。当时新四军东进，本来已经跟“二李”商量好了，二李让路让新四军通过。本来和韩德勤没有一点关系。韩德勤似乎是觉得自己江苏省主席的权威受到了挑战，斥责二李让路的行为，并且下令部队主动进攻新四军。结果，反而被新四军击败，还丢了战略要地黄桥。韩德勤进攻新四军有点借刀杀人的意思，因为何克谦并不是他的心腹，他要利用新四军消灭何克谦，却没想到新四军顺势进占黄桥。事后，韩德勤竟以”私通共党“为名逮捕何克谦，其用心昭然若揭！

此后，韩德勤不顾新四军多次发出的合作抗日的呼吁，强硬的要求新四军必须无条件退出黄桥。LZ你想想，假设你和一个人打架，他用枪指着你，你身手好把枪抢了下来，然后你跟他说咱们谈谈吧，他却跟你说你先把枪还我我再跟你谈，你怎么办？

因为新四军不肯接受韩德勤的无理要求，于是韩德勤出动了他最精锐的心腹部队进攻黄桥，结果被打了个一败涂地。